Assemblée générale 2025 de la CCI France Japon : retour sur l'événement

Conférence

M. Hiromi Yamaji, Group CEO de Japan Exchange Group est ensuite intervenu lors du déjeuner au sujet de la transformation des entreprises japonaises et la croissance du marché japonais.

M. Yamaji a présenté l’évolution des entreprises japonaises et la transformation du marché boursier, en mettant en avant les initiatives et les résultats du Japan Exchange Group (JPX), créé en 2013 et gestionnaire de la Bourse de Tokyo.

1. Domination locale d’un marché mondial
   M. Yamaji a donné un aperçu de la répartition du marché des actions et des produits dérivés selon le type d’investisseur.

2. Répartition des détenteurs d’actions japonaises

   • 30 % des actions japonaises sont détenues par des investisseurs étrangers.
   • 17 % par des investisseurs particuliers.
   • 19 % par des entreprises.

3. Participation au NISA (Nippon Individual Savings Account)

   • Entre janvier 2024 et janvier 2025, les 10 principaux courtiers ont enregistré ¥15,3 trillions d’achats via les nouveaux comptes NISA.
   • 37 % (~¥5,7 trillions) ont été investis dans des actions domestiques individuelles.
   • Fin septembre 2024, 48,7 % des comptes NISA appartenaient à des investisseurs de moins de 50 ans.

4. Réformes de la gouvernance d’entreprise

   • Presque toutes les entreprises du marché Prime respectent désormais l’exigence d’au moins un tiers d’administrateurs indépendants.
   • Les comités de nomination et de rémunération sont devenus une norme.

5. Restructuration du marché TSE et efficacité du capital

   • En avril 2022, le marché a été restructuré en trois segments (Prime, Standard et Growth) pour améliorer la performance.
   • L’accent a été mis sur l’amélioration du PBR (Price-to-Book Ratio) et du ROE (Return on Equity), encore inférieurs à ceux de l’Europe et des États-Unis.

6. Initiatives et résultats clés

   • Mars 2023 : 91 % des entreprises du marché Prime et 49 % du marché Standard ont publié des informations financières détaillées.
   • Février 2024 : TSE a publié 29 « bonnes pratiques » issues des retours de plus de 100 investisseurs.
   • Novembre 2024 : Nouvelle publication de « bonnes pratiques » et de cas d’entreprises ne répondant pas aux attentes des investisseurs, après consultation de plus de 300 investisseurs.
   • Janvier 2025 : Les entreprises ayant publié des informations mais n’ayant pas encore été contactées par des investisseurs institutionnels ont pu manifester leur intérêt pour un engagement plus actif.

7. Résultats globaux des initiatives du TSE

   • Rendement actionnarial : Les rachats d’actions ont été multipliés par près de six en dix ans, et les dividendes ont doublé.
   • Croissance des fusions-acquisitions : 4 700 opérations de M&A en 2024 (+17,1 %), pour une valeur totale de ¥19,6 trillions (+8 %).
   • Amélioration de la communication en anglais : D’ici avril 2025, toutes les entreprises du marché Prime devront publier leurs résultats financiers simultanément en japonais et en anglais.

M. Yamaji a conclu en soulignant que ces réformes visent à attirer davantage d’investissements étrangers et à renforcer la compétitivité des entreprises japonaises à l’échelle mondiale.